产业人士：焦弱矿强的格局将延续

本文摘要：近日，由前海期货主办的黑色工业品论坛在云南曲靖举办，活动汇集昆明、曲靖、盘州三市近90家煤炭、钢铁行业共100余人。

近日，由前海期货主办的黑色工业品论坛在云南曲靖举办，活动汇集昆明、曲靖、盘州三市近90家煤炭、钢铁行业共100余人。　　在会上，针对焦煤的基本面情况，金隅冀东发展集团国际贸易公司总经理助理于海跃回应，近期影响焦煤的主要因素有三：一是澳洲煤有限且波及范围很广，但实际情况为一季度焦煤进口降反增，蒙古煤环比减少13.34%，澳煤环比减少26.03%；二是焦煤库存头重脚轻，煤矿库存正处于低位，但消费末端和港口库存并不劣；三就是指去年屡屡再次发生煤矿事故以来，焦煤仍然比较短缺，价格持续高位给企业带给了十分较好的利润，焦煤持续的高利润性刺激供给，不存在溶解利润的有可能。　　从短期看，焦煤供给趋紧，承托价格偏强，中长期焦煤利润不受传输。云南煤业副总经理张国庆回应，山西、山东地区煤矿减产，焦煤供给趋紧，而下游温企环保限产稍严格，短期内并未对焦煤市场需求导致显著影响。

从中长期来看，钢材利润传输将从市场需求层面主导焦煤价格。在宏观市场需求走弱，钢材价格暴跌的大背景下，焦煤利润空间也将受到传输。

　　焦炭方面，张国庆回应，2018年是焦炭行业去生产能力的元年，2019年，焦炭行业将之后去生产能力。去生产能力的最重要节点有可能经常出现期、现货市场投资机会。在焦化行业去生产能力及环保限产的大背景下，预计2019年焦炭生产能力出局量在3000万吨左右，变换山西新建生产能力投产1000万吨，去生产能力总量在2000万吨左右。

2019年的焦炭供给整体上偏紧。　　于海跃回应，在焦化厂与钢厂的价格博弈论中，焦化厂正处于劣势。从利润传导的角度，各地重大项目的集中于动工，基建投资进展速度减缓，不会首度使得钢材市场需求恶化，价格上涨，钢材利润减少。而在原材料末端，价格经常出现分化，焦炭价格弱势维稳，铁矿石下跌，焦弱矿石强劲的局面将沿袭。

　　目前，主产地温企库存正处于低位，不少温企甚至零库存运营，在下游订购仍更为大力的背景下，温企提涨意愿较强。下游钢厂方面，部分主流钢企库存已基本平稳仍然下降，考虑到近期高炉生产保持高位，钢企多数大力补库，短期来看，焦炭市场整体仍向好运营。

他说道。　　在俊睿丰资本总经理助理苏细梅显然，焦炭下跌逻辑已相似尾声，短期产量保持高位，钢厂利润更进一步松动，焦炭期、现货价格之后下行阻力较小。　　她说道，近期焦炭期货价格波动较小，1909合约在2350元/吨上方遭到较强阻力。

焦炭2016年以来的下跌相似尾声，尽管焦化厂对焦炭仍有提涨表达意见，但钢厂利润膨胀，焦炭供给保持高位，短期焦炭供需两央，温企之后推涨空间受限。

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